Die wichtigsten Beteiligungsformen
| Form | Einfluss | Verkauf | Ertragsquelle |
|---|---|---|---|
| Börsenaktie | meist gering | meist leicht | Dividende und Kurs |
| Direkte Beteiligung | vertraglich, teils hoch | oft schwierig | Gewinn und Verkauf |
| Stille Beteiligung | meist begrenzt | vertraglich | vereinbarte Beteiligung |
| Genossenschaft | Mitgliedsrechte | nach Satzung | Ausschüttung und Nutzen |
| Eigenes Unternehmen | sehr hoch | sehr schwierig | Gewinn und Unternehmenswert |
Nicht nur die Prozentzahl zählt
Zehn Prozent eines Unternehmens sagen wenig, solange Rechte und Pflichten unklar sind. Wichtig sind Stimmrechte, Informationsrechte, Gewinnverteilung, Nachschusspflichten, Verwässerung, Kündigung, Vorkaufsrechte und Regeln für einen späteren Verkauf.
Unternehmenswert und Anteil
Investiert jemand 50.000 € in ein Unternehmen, das unmittelbar vor der Investition mit 450.000 € bewertet wird, beträgt der Unternehmenswert danach vereinfacht 500.000 €. Der neue Anteil entspricht dann 10 %. Entscheidend ist, ob diese Bewertung durch Ertrag, Vermögen, Kunden, Rechte oder realistische Zukunftsaussichten begründet ist.
Der Beteiligungscheck
- Wie verdient das Unternehmen Geld und welche Kosten bleiben dauerhaft?
- Welche Abhängigkeit besteht von einzelnen Kunden, Personen oder Plattformen?
- Welche Schulden und Verpflichtungen existieren?
- Welche Rechte erhältst du schriftlich?
- Wann und wie werden Gewinne ausgeschüttet?
- Was geschieht bei weiterem Kapitalbedarf?
- Wie kannst du verkaufen – und wer könnte kaufen?
- Kannst du einen vollständigen Verlust wirtschaftlich tragen?
Crowdinvesting und Projektplattformen
Eine ansprechende Geschichte ist keine Unternehmensprüfung. Bei Schwarmfinanzierungen muss zuerst geklärt werden, ob tatsächlich Eigenkapital, ein Nachrangdarlehen, ein Wertpapier oder eine andere Vermögensanlage erworben wird. Davon hängen Rechte, Rang im Insolvenzfall und Rückzahlung ab.
Unternehmensnachfolge als Investition
Ein bestehender kleiner Betrieb kann Kunden, Personal, Prozesse und laufende Einnahmen besitzen. Das reduziert manche Gründungsrisiken, schafft aber andere: Abhängigkeit vom bisherigen Inhaber, Investitionsstau, veraltete Verträge und ein Kaufpreis, der sich erst aus künftigen Gewinnen zurückzahlen muss.
Eigentum ohne Information ist Blindflug
Prüfe nicht nur die Idee und die Beteiligungsquote. Prüfe Rechte, Zahlen, Menschen, Abhängigkeiten und den realistischen Weg zurück aus der Beteiligung.